药明康德2025年报:千亿体量下的“周期驾驭术”

2026年3月,药明康德交出了一份足以载入行业的成绩单:全年营收454.56亿元,同比增长15.8%;归母净利润191.51亿元,同比增长102.65%。在生物医药行业经历资本退潮、地缘政治扰动仍未完全消散的背景下,这份财报的意义远超数字本身——它验证的不仅是一家公司的盈利能力,更是一种商业模式在复杂环境下的韧性。需要指出的是,利润端的跃升并非完全来自经营性增长。根据公开资料,2025年净利润中包含一定规模的非经常性收益(如资产处置等因素)。若剔除相关影响,公司扣非净利润为132.41亿元,同比增长32.56%;经调整non-IFRS归母净利润为149.57亿元,同比增长41.33%。这意味着,经营性盈利能力仍保持稳健提升,而报表利润的“翻倍”则体现了经营改善与资本运作的叠加效应。当市场仍在争论CXO行业周期底部何在时,药明康德用连续跨越周期的表现证明:真正通过时间复利构建起能力壁垒的企业,往往会在行业出清阶段进入“收…

国家烟草专卖局拟修改部分电子烟监管政策文件:对相关生产企业进行总量管理

来源:央视网  央视网消息:据国家烟草专卖局网站消息,国家烟草专卖局公开征求《国家烟草专卖局关于修改部分电子烟监管政策文件的通知(征求意见稿)》意见。修改后的内容提到,为实现电子烟市场供需平衡,对电子烟相关生产企业进行总量管理,依法依规核定产能和生产规模。国务院烟草专卖行政主管部门综合考虑烟草控制、核定产能、市场需求、企业订单、合法合规等因素,分类核定年度生产规模,作为自然年度相应产品属类生产交易量的上限进行控制。省级烟草专卖行政主管部门组织本行政区域内电子烟批发企业,在本省(区、市)年度内销销量目标内开展经营活动。  国家烟草专卖局关于修改部分电子烟监管政策文件的通知(征求意见稿)  为贯彻落实电子烟限制性产业政策要求,提升电子烟监管政策体系的系统性、整体性、协同性,国家烟草专卖局决定对7部电子烟监管政策文件的部分条款予以修改。现将有关事项通知如下。…

复星国际的退与进:年亏234亿,郭广昌致歉,提出“恢复百亿利润”目标

由“中国巴菲特”郭广昌带领的复星国际(00656.HK),曾一度热衷于“买买买”,在国内外市场大举收购资产,构筑了健康、快乐、富足、智造四大业务板块。但近年来,随着市场环境发生变化,复星国际的“扩张后遗症”开始显现。红星资本局注意到,3月30日晚,复星国际发布2025年度财报,全年实现营收1734.25亿元,同比下降9.74%;归母净利润为-233.96亿元,亏损同比扩大437.86%,已超过此前五年的利润总和。亏损主要源于公司对部分地产与非核心资产的一次性减值计提。郭广昌在致股东信中称,“董事会审慎选择完成这次资产减计,让复星可以更好地集中资源、集中精力,投向高增长核心赛道。”图据视觉中国这意味着,复星国际将放下包袱,轻装上阵。值得一提的是,在“退”的同时,复星国际也有“进”的动作——过去一年,旗下医药、保险、文旅等核心产业表现亮眼。截至4月1日收盘,复星国际报4.28港元/股,涨3.38%,总市值34…

国家医保局持续开展打击医保药品领域违法违规问题专项行动

近日国家医保局办公室印发《关于深入开展打击医保药品领域违法违规问题专项行动的通知》(以下简称《通知》),对持续打击倒卖医保“回流药”等违法违规问题进行专门部署。《通知》要求,自2026年4月起,以药品追溯码疑点线索核查为抓手,在全国范围内继续深入开展打击医保药品领域违法违规问题专项行动。专项行动分为两个阶段,第一阶段为2026年4月至7月,第二阶段为2026年9月至11月,国家医保局将于2026年4月初和9月初分别下发一批药品追溯码重复结算疑点线索。各地医保部门会同相关部门统筹国家下发线索、本地超量开药线索、群众举报投诉线索等,深入开展核查整治,精准打击倒卖医保“回流药”、串换医保药品、空刷套刷医保凭证、伪造处方、敛卡购药、年底冲顶消费等违法违规问题,及时追回医保基金损失,视情节轻重,分别采取约谈提醒,限期整改,暂停医保结算,解除服务协议,医保支付资格记分管理,移送行业主管部…

上海女子留下“海葬”录音后病故,丈夫和儿子却坚持墓葬 女儿一纸诉状将父亲和弟弟告上法庭

[上海女子留下“海葬”录音后病故,丈夫和儿子却坚持墓葬;女儿一纸诉状将父亲和弟弟告上法庭]近日,上海市闵行区人民法院审结了一起因母亲的安葬方式引发纠纷,女儿一纸诉状将父亲和弟弟告上法庭的案件。张女士与李先生是夫妻,二人育有小玲(化名)与小杰(化名)两名子女。早在12年前,张女士就在常州购置了家族墓地,最初,张女士希望与家族成员安葬在一处。然而,对于身后的安葬方式,张女士其实也有过多次变更。根据法院查明的事实,2023年12月,女儿小玲在视频中询问时,张女士当时还同意葬于常州的家族墓地,但当月她又表示愿意归葬温州老家叶落归根。当月31日,张女士又通过微信向丈夫和儿子提出,希望安葬于自家门前的金桔树下。一直到2024年3月,张女士在一个6人家庭微信群中,先后发布录音和视频,明确表示“希望将自己的骨灰送到大海里”,即进行海葬。5个月后张女士因病离开了人世。张女士去世后,女儿提…

腓特烈:由《李白》引发的侵权谬论,多到让人头疼

[文/观察者网专栏作者 腓特烈]2026年开春,华语乐坛的第一场“春雷”,不是由新歌引爆的,而是由一系列关涉维权、言辞犀利的微博拉开的。单依纯未经许可演唱李荣浩的《李白》,引燃了李荣浩粉丝乃至只是热心于版权保护的公众的怒火;李荣浩向单依纯的“开火”,言语间充满了原创音乐人被冒犯后的愤怒与无奈。在热搜的狂欢下,粉丝们忙着站队,路人们忙着吃瓜,而作为法律从业者,笔者无意继续爆炒热点,只希望剥开情绪与流量的外壳,从法律的框架中,揭示这场风波之后远比“谁唱了谁的歌”复杂得多的真相:真正的侵权责任主体究竟是谁?“中国著作权协会”究竟是扮演着什么角色的何方神圣?而李荣浩本人那句“我认为这不构成所谓的改编”,意外暴露了近年来在网络上疯狂传播的“改编无罪”等荒谬病毒迷因,即使连专业创作者都难以幸免……单依纯改编李荣浩的歌曲《李白》,并未经同意就在自己的演唱会演唱,引起李荣浩不…

南方新一轮降雨和强对流天气上线 北方较大范围沙尘来袭

南方降雨短暂缩减后,今天(4月2日)又会发展增多,未来三天新一轮降雨和强对流天气将上线,湖南、江西等地局地有大暴雨。与此同时,北方天气也变得复杂起来,大风、沙尘、雨雪、降温齐至,将出现4月首场较大范围风沙天气,局地有沙尘暴。南方新一轮降雨和强对流天气来袭 湖南江西等地局地有大暴雨昨天,南方降雨短暂缩减,雨水主要集中在四川、湖南、广东等地,江南则迎来近半个多月晴天范围最广的一天。不过,随着暖湿气流再度增强,今起三天,南方新一轮降雨和强对流天气又将来袭,其中今夜至明天将是此轮降水最强时段,湖南、江西等地局地有大暴雨。具体来看,今天,内蒙古中部、甘肃河西、青海北部和南部、西藏北部和西部、川西高原北部等地部分地区有小雪或雨夹雪,其中,川西高原北部、内蒙古中部等地部分地区有中到大雪。贵州中东部、重庆东南部、湖南、湖北东南部、江西大部、浙江西南部、福建西北部、广西东北…

全球动荡不安,中国股债汇逆势坚挺,独领风骚

[文/观察者网 熊超然]刚刚过去的3月,美以伊三方战事的阴霾不仅笼罩在中东地区,也扩散至全球各个角落。危机之下,路透社发现,对能源冲击做好充分准备的中国是最处变不惊的,这也助力中国金融市场在3月交出了一份领跑全球的成绩单,全球投资者正争相寻求增持中国资产。路透社4月1日分析指出,充裕的石油储备和极具韧性的能源供应链,构成了中国股市、债市及人民币汇率表现坚挺的背后支撑。资产管理人和交易员指出,这种稳健表现正开始提振市场对中国经济的乐观预期,并促使资金流向科技及消费类企业。自2月底中东战事爆发以来,波斯湾地区的油气运输几乎陷入停滞,由此引发的油价飙升彻底搅乱了全球金融市场。在此期间,中国的基准股指——沪深300指数(CSI300)仅下跌了约4.6%;相比之下,印度、日本和韩国股市的跌幅均超过10%,而美股的标普500指数也下挫了近8%。在亚洲主要货币中,人民币兑美元汇率表现最为稳健,整…

学习卡丨如何科学决策?总书记强调这一根本遵循

锐始者必图其终,成功者先计于始。决策关乎民生福祉、连着党心民心、系着发展全局。习近平总书记强调,衡量决策是不是科学,根本看是不是得到人民群众赞成和支持,是不是经得起实践和历史检验。当前,全党正扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育,以科学决策、民主决策、依法决策筑牢干事创业的根基,努力为人民出政绩、以实干出政绩。内容来源《习近平关于树立和践行正确政绩观论述摘编》责任编辑:于啸歌